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好股【机构调研1121】统计显示，35家上市公司被机构调研，其中千方科技、京东方Ａ、视觉中国、康泰生物、众生药业、鹭燕医药、兴森科技、国信证券、蓝晓科技、奇信股份等10家受明星机构青睐。

（*最新机构调研数据)

11月20日宝盈基金，华商基金，理成资产，兴全基金，展博投资等75家机构对公司进行调研：

1、为什么选择收购宇视科技？过程中有何困难？

第一：千方科技定位为智能交通行业的专家和在智能交通行业技术和产品的领先企业，随着智能交通行业和智能产业的发展，在智能交通领域、车联网领域甚至下一代无人驾驶领域，机器视觉是一项非常关键核心的技术。在此期间，千方科技一直加强从国内外寻找这项技术的合作，并且也在不断提升公司新技术应用和产品收入的占比。

第二：宇视科技以视频技术为基础，有非常强的技术能力、创新能力，其视频技术对于千方在智慧交通目前的发展、下一代智慧交通的技术创新方面，以及人工智能、大数据的应用层面，包括智能网联汽车、车联网应用层面有非常好的提升和补充。宇视科技拥有极强的产品基因、产品能力，有非常完备的研发平台和营销网络，本次合作补充了千方的产品基因，我们也相信在智能交通，包括网联汽车等产品方面可以跟宇视进行深度紧密的合作。

第三：宇视科技的监控产品及解决方案在综合交通领域行业内是排名领先的，业务协同性强，所以这次合作是一个非常满意的合作，宇视科技是一个很难得的标的，整个合作过程也很顺利。谢谢！

2、近几年宇视科技股权变更频繁，收购后，宇视科技股权结构稳定，未来怎么激励员工、上市公司对宇视科技的定位、整合有什么想法？

千方定位是一个高科技企业，高科技企业最典型的特征是以人为本，本着公平公正的机制，目前对激励已有一些想法，同时也希望在这个机制下能够保证宇视科技团队在未来承诺的业绩之上有更好更快的发展。千方和宇视是高度协同和高度互补的，千方主要偏重在集成和运营，宇视偏重产品和研发，所以我认为对宇视的管理和整合难度不会太大。谢谢！

3、宇视未来的业绩承诺增幅较高，主要增长来源？收入构成？细分行业占比?

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各位看到的业绩承诺，是我们对以下几点的判断，第一点是国内目前有“雪亮工程”这样一个非常巨大的机会点在爆发，这个机会点突破了过去的中国视频监控项目聚焦在各级城市，转而向下面的区县和乡镇覆盖，是一个巨大的机会点；第二点是宇视科技在中国的渠道市场和海外市场的销售收入快速增长；第三点是基于对全球视频监控和安防行业集中度在持续提高的大势的一个判断。我想提醒大家关注一下过去的五年时间里，相对来讲全球安防的格局比较固化，只有宇视科技在从底层向上逆袭，2014年宇视科技全球第12位，2015年全球第8位，去年是全球第7位，今年应该还会再向上。第二个问题，针对细分行业，宇视最强的行业是公安司法、交通和高等教育，尤其是地铁、机场和高速公路行业。谢谢！

4、未来关于人工智能和安防行业（1）整个行业都能看到人工智能对安防影响深远，未来人工智能渗透率有没有定量判断？例如未来在2020年有多少的产品是智能化，前后端结构如何？（2）对通信类大公司进安防怎么看？这对行业会有什么影响？会不会重新洗牌？

第一个问题是人工智能，我想请大家关注人工智能的三大要素，第一个要素是数据，第二要素是算法，第三个要素是算力。在这三个要素中，我们认为数据是最重要的，因为数据可以让算法快速迭代，同时数据是算力承载的一个载体，在数据维度宇视科技毫无疑问是有优势的，同时算法领域宇视科技投入了巨大的研发资源，也有规模化的应用，在数据、算法、算力这三个要素中，宇视科技拥有了两个要素，算力要素在国外的英特尔、英伟达、高通等公司手中，大家关注一下这些大势。关于人工智能的未来，当然非常美好，全球每年新建的摄像头大概有几亿只，中国大概有几千万只，这个替代的过程是一个巨大的海量市场，我们认为每一次的技术进步都是硬件设备的一轮新的升级换代，而宇视就是一家硬件设备或者海量硬件设备的供应商，这是巨大的机会点。我们坚信一点：任何一个业务都有它的专业属性，大公司很难做好所有的业务，如果大公司能做好所有的业务，那么全世界将只有一个公司，这是第一个判断。第二个判断，我想提醒大家关注一下安防业务的属性，更多是户外业务，户外业务的特点是迭代速度快，可能三年换一代，而户内业务迭代的速度慢，八到十年换一代，所以户内业务的质量水准更高、研发流程更长，而户外的相对来说稍微低一些短一些，同时安防的强业务强定制属性，也对公司的响应速度要求更高，而公司一大响应就会变慢。所以户内和户外的业务属性不同，决定了公司的很多管理制度和流程是不一样的，任何大公司不可能内部同时为两种业务匹配两种制度流程和质量标准，所以我们认为大公司适合做大业务，小公司适合做小业务，相对通信行业而言，安防业务要小很多。谢谢！

5、宇视怎么看待海康、大华、科达等同行竞争？

我们在这不评价对手，只讲宇视，第一，宇视作为一个成立不到六年的公司，拥有大量的知识产权，说明宇视创新能力很强，创新是宇视的自信心。第二,一个团队很年轻、成立相对也晚、研发人数少的公司凭什么赢得那么多中国的高端客户，是因为它的质量和创新。它的质量开始于2014年的精工之路，宇视拥有创新的左翼和质量的右翼，这就是宇视为什么能从这么多竞争者中脱颖而出的一个根本原因。谢谢！

6、张总（张鹏国）在选择宇视科技被收购和独立上市时，您是怎么看待的？

很多要素促成了本次合作，第一要素是时机，团队心中一直有个梦想就是超越自我，但是超越需要时机，时机已经不等待宇视独立上市，这是我们作出选择的第一要素，我觉得这样能更快的跟资本平台对接，更快的扩张宇视的研发和销售队伍。第二个要素，宇视跟千方的合作有一个很大的差异化竞争优势就是智能交通行业，我们双方在智能交通行业的叠加会产生很多新的业务和新的技术落地，包括人工智能的落地，目前中国最火的人工智能落地行业是在地铁和机场，这是我们双方共同的优势市场，所以千方、宇视两个公司的合作能形成一个非常尖锐的下一代人工智能的突破点。第三个要素是千方与宇视的业务和组织均高度互补。互补、共赢、长久、协同，这确实是很好的选择。

7、宇视科技2017年承诺的扣非净利润3.2个亿和去年相比增长不少，为什么选择这个时机重组，并且2017年净利润为什么会增长这么多？

大家看到，2014、2015、2016年利润相对比较平稳，是因为在2014、2015年做出了同时进军海外和拓展渠道市场的准备，那个时间点是我们的投入期，现在到了阶段性的收割期，今年海外市场和国内渠道市场的销售额占比大幅提升，这是新增市场需求的强烈带动，也是前期投入的一个结果，同时也是2017年国内“雪亮工程”大背景的烘托。利润的相对较大增长和规模强相关，今年在海量产品上，宇视确实上了一个台阶。

8、上下游产业链互补是这次合作的亮点，将来千方的工程更多的提供宇视的产品，那么客户会不会有自己的选择，可能上下游产业链不一定是那么理想？

一切都是客户在选择，我们都是客户为导向的公司，这一点没有改变，也从来不会改变。关于千方和宇视的协同，更多的是千方全面进城的计划，我们要抓住中国的平安城市、智慧城市和“雪亮工程”的巨大的机会点，这需要我们双方的资源兵合一处、将打一方。

9、宇视的国内国外收入和千方体外业务安排（1）宇视的收入分国内和国外，海外业务比国内业务增长更快，2016年增长270%，2017年、2018年增幅放缓，海外业务增长点在哪里？另外预测国内业务2017年相比2016年下滑，这是为什么呢？（2）现在在上市公司体外还有两大业务，一是千方金融，一是中交兴路，这两大业务未来会放到上市公司的整体规划吗？

宇视的海外业绩增幅以前较大，后来变小，是因为以前基数比较小。海外收入增长快的几个要素是：首先第一海康和大华已经非常好地完成了中国制造的解释的工作，第二是宇视的品牌已经具有一定市场知名度，并带动了宇视快速成长。至于未来国内市场有小小下滑，是因为2016年2017两年突然爆发出“雪亮工程”的巨大机会点，我们不知道这个机会点会持续多长时间，因此我们谨慎预测了未来的收入。当然如果有一个长期持续发展的话，我觉得这个结果可能会有一些变化。金融和中交兴路的车联网都在培育期或者是发展的前期，包括小贷的牌照、保险牌照都是去年和今年获取的，它是一个典型的针对物流行业、货运行业，在重型公路货运行业的生态建设，是典型的产业互联网项目，当前最重要的事情是怎么把中交兴路做好，未来各种可能都存在，但是前期是先把它做好，做到足够好，看它有多好再来判断，谢谢！

10、未来视频监控行业的竞争格局？

第一：其实一直存在两种称呼，第一种称呼叫两强，第二种称呼叫三强，我们更希望是三强的称呼，因为三角形比较稳定，而不会形成双寡头，对整个行业来说比较健康，合作伙伴更欢迎三角形而不是双寡头。另外，中国的政府采购法一般规定三个品牌，不会是两个品牌，只要是三个品牌角逐，宇视就永远有机会。

第二：宇视今年在2017年做了大幅渠道下沉和销售组织的下沉工作，宇视的销售组织将很快覆盖到中国所有的地市和区县，以打仗来比喻，既有空地协同，也有步炮协同，宇视的研发资源和销售资源都很聚焦，研发聚焦视频监控，宇视不做视频会议，因为视频监控和视频会议是两个客户群，销售线也很聚焦。另外，行业内目前在海外布局人员落地的公司，除了海康大华就是宇视，所以我认为三强是一个更理想、更可期、也更合理的格局。谢谢！

11、宇视产品定位比较高端，同等性能产品的售价是比海康、大华要高，但从15年、16年报表来看，净利率比海康、大华要低7%左右，请解释原因，后续是否有提高的空间？

首先我得澄清一下，我们的产品没有比海康大华更贵，产品价格是市场竞争和选择的结果，不是我们公司有意为之，我们没有这个能力，因为这是客户选择的结果，用户如愿意给宇视更高的价格，那也是对宇视创新能力和和质量的认可。宇视现在也有低价的产品，包括我们在国内的渠道市场和海外市场的产品，也有全系列的比较低价的产品，销售增速也非常好。

宇视目前的净利润水平相对海康、大华较低，是因为真正的规模效应还没有到，同样，2017年宇视有这么好的利润表现，2017年宇视的各项费用比例下降，也是因为有阶段性的规模上升。谢谢！

张兴明（补充）：谈到毛利率，从销售模式来看，宇视采取一级代理商和二级代理商相结合，一级代理商肯定会占用一些毛利，这也是宇视这几年靠自身积累的发展过程，我相信以后千方的资本平台对宇视销售资本实力等各方面都会大大提升。另外，得益于代理商的销售模式，宇视现金流和应收相对竞争对手是最健康的，相当于宇视分了一部分利润给代理商，获取了更好的现金流和更低的应收。谢谢！

12、按照产业链的布局来讲，宇视是千方的上游，那么在本次收购之前千方也是宇视的客户之一，千方在宇视的收入中大概占比多少？本次收购后对未来的市场及产品的影响？

关于千方和宇视不能完全用上下游来定义，准确说它是交叉，交叉是未来我们协同很重要的方面，截止目前千方和宇视的关联交易非常少，千方科技这么多年一直聚焦于智能交通，智能交通里面的涉及到监控类的业务我们原来是没有开展，而是从去年我们逐渐才有一些这块业务，未来共同进城计划也是千方新业务的增长。

宇视一直坚决定位于产品和设备供应商，不会做集成，这一点未来不会改变。至于千方进城计划能否成功，宇视产品能不能销售出去，这些都是客户选择的结果，我们双方都不能左右客户的选择，别的友商和合作伙伴能不能中标也是客户选择的结果。谢谢！

13、请问夏总（夏曙东）电子车牌方面，最近有关于京津冀电子车牌试点的报道，您预计未来三年时间在全国推广的情况和千方从中一个受益的程度？V2X产品的销售和推广有没有实际应用落地？

第一个问题，针对电子车牌，千方进入这块业务是在三年前，这块最核心的是技术层面很有价值，它是一个涉车管理的信息基础设施，它可以应用的多个行业，如交通、环保、市政等等，但是受制于国家标准的问题、法律的问题。千方在这块做好了很多准备，第一我们是国标起草的成员单位。第二千方从平台到产品到应用服务都做好了准备。目前来看，在全国已经开始的示范过程中，千方一直在参与，包括新疆、京津冀，跟国家进度完全保持一致，政策或在出台之前存在多种分析和判断，最终还是要等这个项目落地，据说很多地方已经开始在启动了，前期千方做好了基础性的工作。

第二个问题关于V2X，目前千方已经完成了V2X系列设备的研制工作,在亦庄智能网联开放道路上有落地，刚中标的新机场高速公路也将会落地V2X设备。明年还会考虑规模比较大一点的应用落地。但这些都不能算销售，只能算在验证V2X技术和设备。

14、无人驾驶对千方的影响，千方无人驾驶方面考虑和创新中心的研发和投入的进展的情况？

无人驾驶现在一般叫自动驾驶,是智能汽车的一部分。在今年上半年之前，大家都主要是在谈智能汽车，但今年下半年开始，做自动驾驶的厂商发现，跟道路之间的协同，跟整个交通系统之间协同是不可避免。无人驾驶不仅仅对千方，对整个交通行业的影响也很大。

汽车是整个交通系统当中的一个部分，正因为千方看到了未来交通工具的智能化发展会对道路和交通提出更高要求，所以我们2016年就参与到工信部和北京市、河北省签约的国家智能汽车与智慧交通（京冀）示范区的建设过程当中。智能汽车的发展将从单纯的自主自动驾驶变成车路协同的自动驾驶，未来无人驾驶的发展中道路跟汽车的协同必不可少，借助V2X车路协同这个技术，将增加汽车自动驾驶的能力。

千方未来主要是要探索怎么建立一种智慧型的路网来满足智能汽车自动驾驶要求，我们参加5GAA联盟（交通行业，中国只有千方参加），汽车和通信为主的联盟成员认为基于智能交通基础设施的智慧型路网对智能汽车的自动驾驶有很大的影响。宇视科技进入上市公司后，千方在原有ETC、电子车牌、雷达、停车等传感设备基础上，再加上宇视强大的基于视频技术的设备，将在路侧形成全面感知的智能化的交通基础设施，这个基础设施不仅仅有末端计算，还会有边缘计算，将是智慧路网的基础，也是未来自动驾驶的基础。

由我们牵头，百度、北汽新能源等参与的北京智能车联科技产业创新中心有限公司总共做了几件事情，第一件是做了一个针对智能网联汽车包括无人驾驶的测试场，原定计划7月份开场，因为土地的一些施工等问题可能会延期。但是所有的技术方案、设备选型都已完成。第二件是千方一直在积极参与未来网联汽车无人驾驶的一些规范、上路技术要求和相关标准的制定。

未来下一代智慧交通是人车路云是完全互联互通的。千方未来的进城计划很大程度上在为这一块做准备。随着城市化的进程加快和汽车的快速增长，交通拥堵问题越来越突出，靠传统的智能交通中单点红绿灯信号控制远远不能满足交通发展要求。我们看到了整个交通的提升和改善，必须做好几个方面的准备：一是做好交通和交管在信息化上的融合。千方在交通这方面有很好的技术基础，下一步会加大对交管方面的投入。二是从传统的智能交通向新一代智能交通的转变过程中在做一系列的工作，包括前端的感知、信息的采集、数据的获取、后端平台的基于大数据的分析、预测、管控的优化以及算法方面提升，传统智能交通假设是3.0版本，现在千方做的是一个4.0版本的智能交通解决方案。其中，最核心的是我们加大了前端感知、信息采集和中心大数据的处理和优化，这是现在非常现实的交通信息化需求，有巨大的市场，也是目前城市交通提升和改善应该做的工作。

V2X和下一代的网联汽车和无人驾驶这方面，千方希望利用我们在这个行业经验和技术积累，在车路人云体系中的路侧包括基础设施、智慧路网、智慧城市交通脑等，能够保持行业领先，为下一代智慧交通到来做好准备。我想，千方一定会牢牢的守住路侧方面的领先优势，并在未来，不断加大路测方面的投入，继续领先。希望未来智慧交通领域道路问题都由千方来解决。在V2X落地应用上，千方作为“国家智能汽车与智慧交通（京冀）示范区”牵头单位，公司首次在复杂交通环境下建设了V2X的测试环境，在亦庄建设了全球第一条智能网联汽车潮汐试验道路并正式开放运营，与运营商、车厂、通信设备商的龙头企业展开了全面合作。近期中标新机场高速公路的V2X即将开始承建。谢谢！